Les ETFs Bitcoin Spot ont généré beaucoup d’excitation récemment en raison d’un afflux de capitaux sur le marché. En effet, ces ETFs ont enregistré plus de 5 milliards de dollars d’investissements au cours des trois dernières semaines, coïncidant avec une spectaculaire augmentation du prix du Bitcoin de plus de 23%. Toutefois, l’analyste d’investissement macroéconomique Jim Bianco estime que ces ETFs n’ont pas provoqué de croissance significative pour le marché du Bitcoin.
Les Spot ETFs Bitcoin ne créent pas de nouveaux fonds, mais redistribuent plutôt des investissements existants. Dans une série de publications, Bianco a souligné que, malgré leurs performances remarquables, ces ETFs n’attirent pas d’argent frais dans l’actif sous-jacent. Il a admis que certains de ces fonds figuraient parmi les meilleures performances d’ETFs de 2024 après leur lancement en janvier. Cependant, il a également noté que le Bitcoin n’a pas réussi à dépasser son prix record de 73 750 dollars atteint il y a huit mois, même si les Spot Bitcoin ETFs ont généré plus de 12 milliards de dollars d’influx dans le même laps de temps.
Bianco a observé qu’avec un tel niveau d’afflux, on aurait pu s’attendre à ce que la principale crypto-monnaie franchisse la barre des 100 000 dollars, surtout avec d’autres indicateurs favorables tels que les baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, la réduction de moitié du Bitcoin et le soutien public d’un candidat à la présidence américaine. Il a comparé la situation des ETFs Bitcoin à celle des ETFs or, qui ont enregistré plus de 6 milliards de dollars d’afflux depuis mars, entraînant une augmentation de 25% du prix de l’or. L’analyste a indiqué que cette croissance était due à de « nouveaux fonds » entrant dans les ETFs or, alors que la majorité des investissements dans les ETFs Bitcoin ont été réalisés par le biais de la réallocation de fonds existants.
En étayant cette théorie, Bianco cite un rapport du directeur financier de Coinbase, qui a indiqué une diminution du nombre de traders particuliers sur la plateforme. De plus, il souligne que la taille moyenne des transactions sur les ETFs Bitcoin Spot s’élève à 16 000 dollars, comparativement à 72 000 dollars pour les ETFs or, ce qui est typique des investissements des gestionnaires de patrimoine et des institutions.
Bianco conclut en affirmant que les Spot Bitcoin ETFs ne parviennent pas à attirer de nouveaux capitaux, signalant une tendance inquiétante qui pourrait renforcer l’influence des institutions financières traditionnelles sur le marché de la crypto-monnaie, ce qui va à l’encontre des principes de décentralisation.
De son côté, Eric Balchunas, un analyste réputé des ETFs chez Bloomberg, a réagi fermement aux critiques de Bianco sur les ETFs Bitcoin Spot. Il qualifie ses commentaires de « gymnastique mentale » et défend le rôle clé joué par ces ETFs dans la hausse du prix du Bitcoin, qui est passé de 35 000 dollars en janvier à près de 70 000 dollars aujourd’hui. Balchunas décrit les Spot Bitcoin ETFs comme « puissants » en raison de leur faible coût, de leur grande liquidité et de leur association avec une marque établie, et déconseille de parier contre eux.
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Le Bitcoin continue d’évoluer autour de 68 100 dollars, avec une légère baisse de 2,55% au cours des dernières 24 heures.
Disclaimer : Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en crypto-monnaies comportent des risques, et il est conseillé de faire ses propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.
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