Malgré des entrées massives dans les ETF Bitcoin spot aux États-Unis, avec plus de 1,5 milliard de dollars ajoutés au cours des trois derniers jours et une série sans précédent de 18 jours consécutifs d’entrées positives, le prix du BTC reste bien en deçà du seuil très attendu de 100 000 $. La monnaie numérique se négocie autour de 71 000 $, soit une augmentation de 50 % depuis le lancement des ETFs mais en deçà d’établir un nouveau record absolu.
Charles Edwards, PDG de Capriole Investments, a partagé des idées via un post sur X abordant la question brûlante de la communauté : « Pourquoi n’avons-nous pas atteint les 100 000 $ encore ? ».
Selon Edwards, la réponse réside dans plusieurs facteurs clés au-delà des entrées dans les ETF.
Edwards souligne que les ETF Bitcoin spot américains ont absorbé 200 % du BTC extrait depuis leur lancement à la mi-janvier, une indication marquante d’une demande robuste. Malgré une accumulation aussi agressive, la flambée des prix attendue par de nombreux observateurs du marché ne s’est pas concrétisée.
« Cette évolution de 3 %, bien que en apparence mineure, représente un volume substantiel de Bitcoins se déplaçant des mains les plus fortes du marché à des investisseurs potentiellement plus spéculatifs ou à plus court terme », a déclaré Edwards.
De plus, une partie de cette vente n’est pas une simple sortie du marché, mais plutôt des transitions à partir de véhicules d’investissement plus anciens comme le Trust BTC de Grayscale vers de nouveaux produits ETF, ce qui peut fausser la perception de la pression de vente.
Edwards a également souligné que les effets du halving n’ont pas encore pris forme. « Avec la baisse de 50 % de l’émission de Bitcoin quotidienne en avril, il est probable que l’écart entre la consommation des ETF et le Bitcoin extrait va largement s’élargir au cours de l’année prochaine. Il faut également plusieurs trimestres aux institutions pour examiner, approuver et allouer (au mieux). Ainsi, les flux majeurs d’ETF sont probablement encore devant nous », a-t-il déclaré.
Le moment du marché et les conditions macroéconomiques compliquent encore la situation.
Edwards a souligné que juin marque traditionnellement un ralentissement sur les marchés financiers, y compris Bitcoin et les crypto-monnaies, car il s’aligne sur un sentiment de prudence parmi les principaux gestionnaires d’actifs. « De plus, depuis le pic de mars du prix du Bitcoin, la liquidité en USD est restée relativement stable voire légèrement négative. Cet environnement de liquidité est crucial car il influence la capacité des investisseurs d’injecter du capital dans des actifs à risque comme le Bitcoin. »
En regardant vers l’avenir, Edwards reste optimiste mais prudent.
Il a identifié trois catalyseurs qui pourraient propulser le prix du Bitcoin à 100 000 $ et au-delà : « Une augmentation des volumes d’achat quotidiens des ETF, une diminution des ventes des détenteurs à long terme et une revitalisation de la liquidité en USD sont essentielles pour une appréciation robuste des prix. Bien que ces facteurs puissent se synchroniser à l’avenir, le timing exact reste incertain. »
À l’heure de la publication, le BTC se négociait à 71 659 $.
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